A2 Anomalías económicas

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El crash es la anomalía económica que ocurre cuando los precios de los activos caen de forma abrupta — una de las anomalías que integran a Economy, el tema que el carril de Régimen de recursos arrastra de lleno cada vez que ese carril cambia de tramo. El crash se dispara cuando esa caída abrupta de los precios de los activos cruza un umbral de pánico: mientras la caída de precios de los activos se mantiene por debajo de ese umbral de pánico, el mercado sigue absorbiendo la baja como una corrección; una vez que la cruza, la caída de precios de los activos deja de ser una corrección y se convierte en un crash.

Así como el crash se dispara por un umbral de pánico en los precios de los activos, la hiperinflación es la anomalía económica que se dispara cuando la expansión monetaria se sostiene muy por encima del crecimiento real de la economía. La hiperinflación no aparece por una expansión monetaria aislada y transitoria: hace falta que esa expansión monetaria se mantenga sistemáticamente por encima del crecimiento real durante un período prolongado para que la hiperinflación se consolide.

A diferencia del crash y de la hiperinflación, que se disparan por el comportamiento de los precios de los activos y de la expansión monetaria, la crisis de deuda es la anomalía económica que se dispara cuando la relación entre la deuda y el producto interno bruto, o la relación entre el servicio de la deuda y el ingreso fiscal, cruza un umbral de insostenibilidad. Mientras esa relación se mantiene por debajo del umbral de insostenibilidad, la deuda sigue siendo financiable; al cruzarlo, la crisis de deuda deja de ser un riesgo latente y se vuelve una anomalía activa.

El crash, la hiperinflación y la crisis de deuda son, así, tres formas distintas en que la economía entra en anomalía, cada una gatillada por una variable propia: el umbral de pánico para el crash, la expansión monetaria sostenida por encima del crecimiento real para la hiperinflación, y el umbral de insostenibilidad de la deuda para la crisis de deuda. La depresión y la estanflación pertenecen a esta misma familia de anomalías económicas, pero a diferencia del crash, la hiperinflación y la crisis de deuda, todavía no tienen una variable gatillo propia especificada dentro de este modelo.

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